Mechanizm pozwalający podmiotom objętym limitami emisji gazów cieplarnianych na wymianę uprawnień do emisji z innymi podmiotami. Podmiot, który redukuje emisje w większym stopniu niż wymagane, może sprzedać nadwyżkowe kredyty podmiotowi, który nie osiąga wyznaczonego celu. Celem tej strategii jest redukcja emisji przy minimalnych kosztach. Uczestnicy rynku decydują, czy bardziej opłaca się im zrealizować własne redukcje emisji, czy zakupić brakujące kredyty.

Istnieją dwa główne rynki uprawnień. Pierwszy umożliwia państwom objętym Protokołem z Kioto wymianę jednostek AAU, które zostały im przydzielone. Drugi rynek, obejmujący ponad 11 000 europejskich ośrodków przemysłowych, umożliwia wymianę "kredytów" w ramach systemu handlu uprawnieniami do emisji w Unii Europejskiej (EU-ETS).